女人的茅台医美龙头爱美客的前世今生以及未来投资展望爱芙莱玻尿酸怎么样啊

今天来聊一聊“女人的茅台”医美龙头爱美客的前世今生以及未来投资展望！

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一、医美行业的先驱爱美客

爱美客创始人简军，2003年在国外接触到了一个瑞典针剂--注射玻尿酸，立竿见影的美容效果让简军非常震惊，凭借敏锐的市场嗅觉，简军预判医美在国内未来一定大有可为。简军迅速回国创办爱美客，医美龙头的创奇就此开始。2004年，爱美客的第一支产品和第一条灌装生产线诞生北京。2009年10月，爱美客推出中国首个玻尿酸注射产品，用于纠正额部皱纹和鼻唇部皱纹的玻尿酸注射产品--逸美。

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二、医美行业经历市场培育期后迅速爆发，爱美客占得市场先机，完善产品布局

2012-2015年，医美行业进入市场培育期，消费者在经历教育阶段之后，消费意愿逐渐崛起。2013年后，医美迎来行业爆发，随着氢氧、更美等医美平台陆续出现，医美赛道进入了飞速发展期，并且不断以超级风口的姿态呈现在市场面前。

2009年爱美客第一支产品逸美上市，彼时瑞典品牌的一支玻尿酸价格约8000元，这令定价4000元左右的逸美，有了巨大的国产替代空间。

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2011年，爱美客长效玻尿酸宝尼达上市了，其维持时长可达五至十年，远超普通玻尿酸18个月的时效。

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2015年，带麻药的爱芙莱上市，注射玻尿酸不疼了。逸美、宝尼达、爱芙莱这三款产品成为公司的三驾马车，在当时营收中占比约为1：1：1。

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2016年，爱美客的嗨体玻尿酸注射剂问世。作为国内唯一的颈纹修复产品，目前尚无其它厂商进行类似产品报批，所以它至少还可以垄断市场五年。2017年嗨体开始不断放量，2019年销量达到69万支，2020年嗨体价格提升了2%，销量提升了80%，销售额达到4.5亿，占据公司一半以上的营收。

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2019年，爱美客线雕产品紧恋取得了国家药监局批准，拿到中国首张面部埋植线Ⅲ类医疗器械证书。

2019年，爱美客平价的玻尿酸注射剂爱美飞问世，售价在1000~2000元。亲民的价格让其一上市就销售了70万支，超越了国产的海薇和润百颜，稳固了爱美客的国产玻尿酸注射剂龙头宝座。

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2020年，继续嗨体的市场热度，爱美客推出嗨体熊猫针，解决黑眼圈的问题，实现产品的有效接力。

2020年，爱美客备受瞩目的童颜针获批，成为第二支国产童颜针。

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2021年，爱美客再生材料的“无创塑形”产品濡白天使上线。

至此，爱美客完成了完善的产品布局：尿酸、埋线到再生材料，爱美客的产品涵盖了鼻唇、额头、鼻唇沟、脖子、眼睛等不同部位，包括中低端、中端和中高端，既有引流款又有利润款，形成了不错的产品梯度。

三、爱美客独特的营销模式

为了打造品牌，爱美客制定了完整的销售人员培训体系，并建立覆盖全国31个省、市、自治区的销售服务网络。2017-2019年，爱美客新增医美服务机构数量分别为478、614和829家，已覆盖2000多家机构，渗透率为15%。2020年，公司销售渠道覆盖了全国约5000家医疗美容机构。

爱美客采用以“直销为主，经销为辅，直销做深，经销做广”的方式，来保证企业的产品覆盖和渠道掌控力。

在直销模式做深方面，相较于单纯的产品售卖，爱美客会派专业人员深度参与机构运营，为机构和医生提供产品+服务的综合解决方案，解决产品定位、推广策略、客户维护等问题。

在经销模式做广方面，对于空白市场区域，爱美客通过经销商扩大覆盖度，迅速扩大产品市占率。

四、爱美客惊人的暴利模式

爱美客凭借完善的产品布局和独特的营销模式，爱美客的盈利能力也堪称“印钞机”。近几年爱美客的营业总收入，归母净利润均非常优秀，销售毛利率和销售净利率已经超过了茅台，堪称暴利模式，爱美客在资本市场也斩获了“女人的茅台”的美誉。

爱美客2017-2021年营业总收入

爱美客2017-2021年归母净利润

爱美客2017-2021年销售毛利率

爱美客2017-2021年销售净利率

五、未来投资展望

1.2018-2021年中国医疗美容市场规模持续增长，2021年约为2274亿元，较2020年增长15.10%。据《2021医美行业白皮书》预测，2022年中国医美市场规模仍将维持高速增长，增速超过16%，市场规模或将达到2643亿元。

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医美在年轻人中的渗透率不断提升，2021年中国医美用户人数超过1800万人，是2017年的4倍多，较2020年增长19.27%。

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与需要进行手术的医美方式相比，非手术的轻医美则更加的安全、灵活，且恢复期更短，越来越多爱美者选择轻医美。根据《2021医美行业白皮书》数据，2021年医美项目中，轻医美市场规模占比为49.2%。轻医美的兴起拉动了玻尿酸等行业的发展，2020年行业规模已经接近50亿元，2022年玻尿酸行业市场规模预测将达到80亿元。注射肉毒素也是轻医美的常见项目，2020年，中国肉毒素市场规模接近40亿元，2022年预测或将超过60亿元。

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2.2021年，医美监管层面动作频频，国家卫健委、中央网信办、公安部、海关总署等各个部门发文，涉及医美广告、资质、服务等各环节的政策相继出台，医美行业迎来了全面监管。在这样的大趋势下，行业洗牌必将加速，不合规企业将逐步出清，中小机构由于盈利少、无法融资等因素终因资金链断裂被淘汰，而合规龙头企业（华熙生物、爱美客、昊海生科）有望获得更大的消费者认可，逐步挤压不合规市场提升市场份额。

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结语：医美市场市场规模持续增长，爱美客持续大力投入研发完善产品布局，创立独特的营销模式积极主动把握市场趋势，叠加监管趋严背景下政策利好，“女人的茅台”未来仍然有很大的成长空间，投资价值仍然值得我们期待！

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医护之家

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